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炒股报酬/风险比与获胜率

2018-12-7 22:14| 发布者: 股讯网| 查看: 1175| 评论: 0

摘要: 投资者长期获利的关键是能正确评估出个股的报酬/风险比和获胜率。
报酬/风险比与获胜率
报酬/风险比是预期回报与未来风险的比值。假设某段时间内某股即将上升的空间为4元,而可能下跌的空间为1元,那么报酬/风险比就是4:1。报酬/风险比是职业投资者每次进场之前都必须深思的问题,因为资金有限,而机会是无穷的,只有专注于大机会,集中资金打歼灭战,才有获取大利润的可能性。

获胜率是买入股票后在某一段时间内最终赢利的可能性,即将来是获利卖出而不是亏损卖出的概率是多少。
报酬/风险比和获胜率之间具有紧密的联系。假设投资者有10万元的资金,始终选择报酬/风险比为3:1的行情满仓做10次,同时设置止损位为买入价的-3%,即赢利目标为买入价的9%,那么:
0胜时:亏损3万
1胜9负时:亏损1.8万
2胜8负时:亏损0.5万
3胜7负时:赢利0.6万
4胜6负时:赢利1.8万
5胜5负时:赢利3万
6胜4负时:赢利4.2万
7胜3负时:赢利5.4万
8胜2负时:赢利6.6万
9胜1负时:赢利7.8万
10胜时:赢利9万
可见,只有投资者能在十次交易中赢得三次,即可小有赢利。如果报酬/风险比为4:1时入场,则十次只赢两次就可以保本。十次实现两次或三次获胜,是比较容易达到的,关键是报酬/风险比,所以报酬/风险比是职业投资者需要考虑的问题。

一般来说,在能确定报酬/风险比的情况下,交易保本时所需的获胜率=1÷(报酬/风险比的分子及分母之和)×100%。
例如,某投资者打算买入一只股票,经过周密分析后,预计买入价为10元,止损价为9.7元,止赢价为11.2元,那么报酬/风险比为(11.2-10):(10-9.7)=4:1,所需获胜率=1÷(4+1)×100%=20%。即在不计算交易成本的情况下,交易者只需要20%有胜率就可以保住本金。
保本时的报酬/风险比与所需获胜率的关系如表12.1所示。

表12.1 保本时的报酬/风险比与所需获胜率的关系

炒股报酬/风险比与获胜率


可见,若想交易取得成功,在股票的报酬/风险比越小时,对获胜率的要求就越高;而当股票的报酬/风险比越大时,对获胜率的要求就可以低一些。

但是,仅从获胜率的角度来讲,投资者必须长期进入获胜率超过50%的交易中,才能在市场中生存下来,因为每次预测的报酬/风险比往往只是一幅静态的画面,它的真实性具有很大的不确定因素。如果不能经常抓住50%以上的获胜率的股票,那么任何资金管理方法都没有用了。

总的来说,投资者长期获利的关键是能正确评估出个股的报酬/风险比和获胜率。这里的报酬,不是指投资者能预测到的个股最高目标收益,而是在正常情况下个股可能达到的合理价位目标;这里的风险,是指投资者能够承受的最大亏损额度,一旦亏损达到这个额度,就必须出局;这里的获胜率,是一个极富个性的经验判断问题,它需要投资者对个股发展趋势的正确认知和准确判断。

获胜率与入市资金
在报酬/风险比固定的情况下,是不是获胜率越高的行情投入的资金越多,其投资回报就越高呢?有研究者在长期获胜率分别是63%、60%、57%且报酬/风险比恒定的基础上,以电脑随机的方式进行了100次模拟交易,在不计算交易成本的情况下,得出结果如表12.2所示。

炒股报酬/风险比与获胜率

表12.2 长期获胜率与入市资金的关系
可见,在长期获胜率为63%的情况下,资金收益的增长倍数似乎一直随着入市资金的增加而增大,但当入市资金达到30%的比例时,资金收益的递增速度开始变慢;当入市资金达到40%的比例时,资金收益则开始大幅递减。为什么会出现这种现象呢?这是因为大资金上所产生的小概率损失会大大影响总资金的收益率,大资金投资者应关注这一点。
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